​人民币是升值好还是贬值好

2024-09-04 08:24 来源:健乐园 点击:

人民币是升值好还是贬值好

8月份以来,人民币对美元汇率,迎来了一波快速贬值,大家对这件事也比较关注。因为汇率快速贬值,不仅让大家感觉手里的人民币不值钱了,同时也给股市带来了不小压力。那么我们就先来说说,人民币贬值后,会带来哪些影响?是否只有负面影响呢?其实不然。人民币贬值也是有好处的,但这里更强调的是,适度贬值。

人民币适度贬值最大的好处,就是可以刺激国内出口,进而有利于经济发展。道理也很好理解,人民币贬值后,那么老外用之前同样数额的美元,就能换到更多的人民币,从而买到更多的中国商品。或者从另一个角度理解,人民币贬值后,外贸企业赚到同样的美元,可以到银行换回更多的人民币,利润增加,企业为了竞争需要,也有更大的降价空间。所以无论怎样,本国商品在市场上,都会更有竞争力。因此,汇率适度贬值,在一定条件下,可以刺激国内生产,降低本国商品在外价格。不少国家也会把它作为刺激经济发展的一种手段。

另外,人民币贬值,还可以降低老外来华旅游的费用支出,从而促进对外旅游业的发展,不过目前疫情之下,可能这块就没那么明显了。

当然,人民币贬值也有弊端。

第一点,就是前期大家感受最明显的,股市行情不好,但其实股市只是其中的一位受害者。股票也属于资产,如果人民币对外持续贬值,而资本又都是逐利的,所以就会导致资本,不断外流,外流前就要抛售人民币资产。假如国内资产又处于泡沫高位,那么有可能还会引发泡沫破裂。所以当美联储进入紧缩周期,开始回收全球流动性的时候,一些新兴市场国家都是比较危险,比如之前疯狂蹿升的越南股市,今年也出现了大幅下跌。

所以汇率双向波动中,小幅贬值其实还好,最怕的就是形成贬值趋势,那么就会引导外资不断流出,国内资产价格走低。

贬值的第二个弊端,就是不利于进口,会导致国内依赖进口的企业,原材料成本上升。

贬值的第三个弊端,会导致借了海外债的企业苦不堪言,比如一年前兑美汇率6:1,借了100万美元债,假设不考虑利息情况下,第二年攒够600万人民币就可以换本了。结果一年后汇率贬值到了7:1,那么再还这100万美元债,就得用700万才行。一般来说,可能航空和房地产业比较容易受到影响,航空公司欠的是国外燃油费,房企在面临国内融资难的情况下,可能也会跑到国外发债。

说完了贬值,我们再来看看汇率升值的利弊。

人民币升值其实跟贬值利弊正好就是反着的。升值的第一个好处,可以吸引国际资本流入中国,持有国内资产,从而抬升资产价格,比如北向资金大幅流入的时候,我们的股市行情都不会太差。其次,有利于国内居民去海外旅游、购物、留学等,之前有些人就很聪明,人民币对哪国升值就去哪国玩去,相当于可以用更便宜的价格,买到当地商品。当然,现在疫情之下,这点可能也比较难实现了。第三个好处,就是有利于进口企业,进口成本更便宜了。

那么,人民币升值的弊端,一方面就是不利于出口企业,出口商品竞争力下降,会抑制依靠出口拉动国内经济发展。当年美国之所以联合其他国家,签订广场协议,就是因为那会美国财政赤字剧增,对外贸易逆差大幅增长。因此美国就希望通过干预外汇市场,抛售美元,让美元大幅贬值,来增加产品的出口竞争力,从而改善国际收支不平衡的状况。另外一个弊端,就是人民币如果兑美持续升值,那么中国的外汇储备,就会受到较大损失,因为我们的外汇储备,大部分都是美元资产。

所以综合来看,升值和贬值各有利弊,并不是非黑即白,我们也要辩证的看待汇率变动。汇率短期内的大涨或大跌,都不是好的现象,长期来看,汇率相对稳定,并在一个箱体区间内双向波动,才是最佳的结果。